非理性繁榮（第三版）

【5499】非理性繁榮（第三版）（〔美〕羅伯特·J·希勒著，李心丹等譯，中國(guó)人民大學(xué)出版社，36萬(wàn)字，2016年12月第1版，58元）

△5篇（13章）：[1]結(jié)構(gòu)因素；[2]文化因素；[3]心理因素；[4]理性化繁榮的嘗試；[5]行動(dòng)呼吁。

〇投資者之間表現(xiàn)出的非理性繁榮跡象，自2008—2009年金融危機(jī)以來(lái)有增無(wú)減。還進(jìn)一步解釋了驅(qū)使所有市場(chǎng)上下波動(dòng)的力量，說(shuō)明了投資者的興奮感如何推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲到一個(gè)令人暈眩且不可持續(xù)的高度，以及在其他時(shí)候，投資者的沮喪感又如何迫使價(jià)格下跌至令人恐慌的低谷。還提出了緊急政策應(yīng)對(duì)的建議來(lái)減少泡沫的可能性和嚴(yán)重性，也提出了在下一次泡沫破裂前降低個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)辦法。關(guān)注股票、房地產(chǎn)和債券市場(chǎng)投資的人更應(yīng)閱讀這本書(shū)。

〇泡沫的實(shí)質(zhì)是一種微妙的社會(huì)心理現(xiàn)象，故而它們?cè)诒举|(zhì)上難以駕馭。

〇一直以來(lái)利率被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的核心變量，正因?yàn)槿绱耍孰S時(shí)間變化的路徑受到人們的密切關(guān)注。利率包括短期利率和長(zhǎng)期利率。

〇投機(jī)性泡沫的歷史幾乎是與報(bào)紙的產(chǎn)生同時(shí)開(kāi)始的。（17世紀(jì)30年代荷蘭的郁金香熱）。

〇新時(shí)代的終結(jié)和金融危機(jī)。

〇對(duì)當(dāng)前“形勢(shì)一片大好”的看法提出了冷靜而合理的糾正。

（2021年4月8日夜9:30閱畢）

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