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      商湯必須上市

      鈦媒體APP 2023-09-20 08:34:47

      AI的資本故事從來(lái)不缺

      近日

      ,據(jù)騰訊一線消息
      ,商湯科技已確定A+H上市,保薦人為中金公司
      ,最快將于8月向港交所提交上市申請(qǐng)。

      事實(shí)上

      ,早在2017年
      ,商湯科技創(chuàng)始人湯曉鷗就曾向媒體透露稱“公司正考慮在美國(guó)、中國(guó)香港或內(nèi)地上市”

      據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示

      ,自2014到2018年,商湯科技共完成10次融資
      ,累計(jì)完成融資額約40億美元

      據(jù)騰訊新聞報(bào)道,商湯科技于2020年底完成了Pre-IPO輪募資

      ,投資者主要為中資機(jī)構(gòu)
      ,包括一些國(guó)資背景險(xiǎn)資等,投后估值約為120億美元

      不可置否

      ,商湯科技是“AI四小龍”中吸金最多的一家。

      據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2020胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》顯示: 商湯科技

      、曠視科技
      、云從科技、依圖科技依次排名
      ,估值分別為500億
      、300億、200億
      、140億
      。四家公司中只有商湯科技的的估值相比于2019年都有所上升,估值從2019年的400億上升到了2020年的500億

      在今年7月舉辦的“大愛(ài)無(wú)疆·共生”人工智能企業(yè)論壇上

      ,神級(jí)科幻小說(shuō)《三體》的作者劉慈欣表示將擔(dān)任國(guó)內(nèi)知名人工智能大廠商湯科技的“科幻星球研究中心主任”。

      事實(shí)上

      ,現(xiàn)階段不少AI企業(yè)都遭遇著商業(yè)化難
      、落地難的問(wèn)題。

      據(jù)億歐報(bào)告顯示: 2018年全年國(guó)內(nèi)有近90%的人工智能公司虧損

      ,另外10%則是勉強(qiáng)維持盈虧平衡
      。而在“AI四小龍”當(dāng)中,云從科技在2017年到2020年上半年凈虧損近23億元
      ,依圖科技2017年至2020年上半年虧損合計(jì)近73億元
      ,曠視科技在2017年至2020前三季度已經(jīng)合計(jì)虧損超130億元

      在此背景下,“AI+科幻”的結(jié)合形式

      ,是AI商業(yè)化落地的又一新嘗試
      ?還是說(shuō)僅僅是商湯跟科幻小說(shuō)家合作的一個(gè)噱頭?

      AI公司上市難于上青天

      在沖刺國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板“AI第一股”的名單上

      ,已有依圖科技
      、云天勵(lì)飛、曠視科技
      、格靈深瞳等幾家公司
      ,但部分先行者因?yàn)榉N種原因遭遇停滯;而云從科技也已于去年年底遞交了科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)
      ,目前已完成兩輪問(wèn)詢回復(fù)

      7月2日晚,據(jù)上交所消息

      ,決定終止對(duì)依圖科技首次公開(kāi)發(fā)行存托憑證并在科創(chuàng)板上市的審核

      值得一提的是,在去年

      ,“AI四小龍”中的另一家企業(yè)曠視科技也曾出現(xiàn)過(guò)上市中止的情況
      ,直到目前,曠視仍未成功上市

      數(shù)據(jù)服務(wù)商企名片數(shù)據(jù)顯示: 2020年

      ,由于AI企業(yè)營(yíng)收普遍面臨虧損以及連年高升的負(fù)債率,導(dǎo)致AI領(lǐng)域融資熱度持續(xù)下降
      ,且單個(gè)項(xiàng)目的融資金額下滑明顯
      ,截至目前共完成305起融資,總金額約243.3億元人民幣
      ,2018年
      ,這兩個(gè)數(shù)字分別是523筆交易和667.1億元。

      當(dāng)資本的狂熱褪去

      ,AI行業(yè)是否有利可圖成為衡量的標(biāo)準(zhǔn)
      ,融資也變得愈加困難。

      據(jù)《商學(xué)院》報(bào)道稱:“目前包括‘四小龍’在內(nèi)的AI企業(yè)普遍高估值無(wú)疑具有虛高成分

      ,而由于此前把自身的商業(yè)故事在資本上過(guò)度透支
      ,AI企業(yè)已經(jīng)很難再?gòu)乃侥纪顿Y當(dāng)中得到融資。如果現(xiàn)在不賣給二級(jí)市場(chǎng)
      ,恐怕接下來(lái)很少會(huì)有投資者愿意接私募融資的盤
      ,所以這也是AI企業(yè)近段時(shí)間一直爭(zhēng)取盡快上市的原因。”

      畢竟

      ,人工智能行業(yè)技術(shù)研發(fā)難度大、研發(fā)投入高
      ,因此企業(yè)需要持續(xù)不斷地投入資本成本
      ,指望AI企業(yè)立刻產(chǎn)出回報(bào)和盈利并不現(xiàn)實(shí)。但資本市場(chǎng)講究利潤(rùn)至上
      ,AI公司這樣長(zhǎng)年累月地虧損
      ,投資者望而卻步也在所難免。

      世界上沒(méi)有任何錢是好拿的

      ,尤其是資本的錢

      2019年一整年,商湯都未有融資

      “去年大部分時(shí)間都在用C輪融到的20億美元擴(kuò)大研發(fā)和市場(chǎng)投入

      ,做增長(zhǎng),也在頻繁跟資本市場(chǎng)路演講述公司故事
      ?div id="4qifd00" class="flower right">
      !绷私馊谫Y過(guò)程人士向晚點(diǎn)表示。

      這一年

      ,商湯奮力將營(yíng)收做到了50億
      ,相比2018年增長(zhǎng)了147%。

      這背后

      ,無(wú)疑是資本的巨大壓力

      根據(jù)去年《財(cái)經(jīng)》拿到的一份商湯融資計(jì)劃書(shū)的數(shù)據(jù)顯示: “商湯科技2019年收入是50.6億人民幣,毛利率43%

      ,毛利潤(rùn)21.6億人民幣
      ;2017年與2018年的凈利率,分別為2%和3%
      ,凈利潤(rùn)分別為1100萬(wàn)和5900萬(wàn)
      。”

      雖然商湯科技尚未并未披露2019年以及2020年的凈利潤(rùn)和凈利率

      ,但幾乎可以肯定其為流血上市

      “人臉識(shí)別”的商業(yè)化困局

      如果給商湯貼上一個(gè)標(biāo)簽,毫無(wú)疑問(wèn)就是——科學(xué)家創(chuàng)業(yè)

      眾所周知

      ,商湯科技聯(lián)合創(chuàng)始人之一的湯曉鷗還有另一個(gè)身份:被業(yè)界稱為全球人臉識(shí)別技術(shù)的“開(kāi)拓者”和“探路者”。其 現(xiàn)任香港中文大學(xué)信息工程系系主任
      ,兼任中國(guó)科學(xué)院深圳先進(jìn)技術(shù)研究院副院長(zhǎng)

      2001年,湯曉鷗創(chuàng)立了香港中文大學(xué)多媒體實(shí)驗(yàn)室

      ,這個(gè)實(shí)驗(yàn)室在A領(lǐng)域里非常有名
      ,因?yàn)?014年
      ,湯曉鷗帶領(lǐng)實(shí)驗(yàn)室團(tuán)隊(duì)發(fā)布的人臉識(shí)別算法,準(zhǔn)確率首次超過(guò)了人眼識(shí)別的識(shí)別率
      ,到了2016年
      ,其領(lǐng)軍的中國(guó)人工智能團(tuán)隊(duì)與麻省理工、斯坦福等著名大學(xué)一道
      ,入選世界十大人工智能先鋒實(shí)驗(yàn)室
      ,成為亞洲區(qū)唯一入選的實(shí)驗(yàn)室。

      商湯基本是通過(guò)湯曉鷗教授以及實(shí)驗(yàn)室?guī)熜值艿年P(guān)系

      ,在創(chuàng)立開(kāi)始就完成了最為重要的原始人才積累——實(shí)驗(yàn)室的許多博士生加入商湯
      ,成為最早的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員。

      并且

      ,商湯的另一位聯(lián)合創(chuàng)始人徐立也是在香港中文大學(xué)讀博期間加入了湯曉鷗的多媒體實(shí)驗(yàn)室
      ,到現(xiàn)在積累了十幾年的計(jì)算機(jī)視覺(jué)和圖像處理領(lǐng)域的研究和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)。2014年
      ,湯曉鷗和徐立以香港中文大學(xué)多媒體實(shí)驗(yàn)室的博士生為班底
      ,成立了商湯科技。

      當(dāng)初選擇離開(kāi)實(shí)驗(yàn)室

      ,徐立說(shuō)有兩個(gè)原因:

      一方面

      ,技術(shù)突破工業(yè)化紅線的契機(jī)已經(jīng)到來(lái)。當(dāng)機(jī)器能夠超越人工的能力
      ,技術(shù)的工業(yè)化條件成熟之時(shí)
      ,是切入一個(gè)市場(chǎng)的最好時(shí)機(jī)。
      如果早兩年入場(chǎng)
      ,就需要較多時(shí)間來(lái)教育市場(chǎng)
      。2014年,當(dāng)計(jì)算機(jī)人臉識(shí)別準(zhǔn)確率首次超越人眼識(shí)別的準(zhǔn)確率時(shí)
      ,我們意識(shí)到時(shí)機(jī)到了
      另一方面,從學(xué)術(shù)轉(zhuǎn)換成工業(yè)應(yīng)用
      ,本身是一種責(zé)任
      。商湯目前正在做一件真正惠及國(guó)計(jì)民生的事業(yè)——布局智慧城市安防項(xiàng)目。
      商湯此前已與某市級(jí)公安局合作
      ,在40天時(shí)間內(nèi)識(shí)別出69個(gè)嫌疑人
      ,最后實(shí)際逮捕14人。要知道
      ,此前僅靠人力進(jìn)行圖像識(shí)別
      ,一年時(shí)間才能夠抓捕兩人。”

      2013年中國(guó)進(jìn)入了智慧城市的建設(shè)周期

      ,很多城市都在提高高清攝像頭的覆蓋密度
      ,安防行業(yè)開(kāi)始正式進(jìn)入更新迭代的大趨勢(shì)。于是給了商湯以及其他AI公司一個(gè)可以技術(shù)變現(xiàn)的市場(chǎng)

      根據(jù)商湯官方公布的消息

      ,2017年收入主要來(lái)源有三個(gè):金融行業(yè)、手機(jī)行業(yè)和安防行業(yè)

      徐立曾說(shuō),“商湯的優(yōu)勢(shì)就是原創(chuàng)技術(shù)加核心人才

      ,一方面商湯擁有最早投入深度學(xué)習(xí)研究的華人團(tuán)隊(duì)
      、亞洲最大的深度學(xué)習(xí)研究團(tuán)隊(duì)。在計(jì)算能力方面,商湯科技建設(shè)了大規(guī)模GPU計(jì)算集群,由近4000塊GPU的計(jì)算芯片組成
      。原創(chuàng)技術(shù)給商湯帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力在于能夠生產(chǎn)獨(dú)特的產(chǎn)品,換句話說(shuō)是高效率并且稀缺的產(chǎn)品
      。以金融領(lǐng)域?yàn)槔?其已經(jīng)可以做到億分之一的誤識(shí)率,比現(xiàn)在十萬(wàn)分之一、百萬(wàn)分之一的誤識(shí)率高兩到三個(gè)數(shù)量級(jí),這就是技術(shù)上的差異化
      ?div id="d48novz" class="flower left">
      !?/p>

      在當(dāng)年的AI領(lǐng)域,優(yōu)秀人才是非常稀少的

      ,擁有強(qiáng)大的人才儲(chǔ)備能力就意味著擁有了構(gòu)建核心技術(shù)壁壘的能力

      時(shí)光輪轉(zhuǎn),“互聯(lián)網(wǎng)+”變成了“AI+”

      ,二者都要面臨業(yè)務(wù)場(chǎng)景的問(wèn)題
      ,相比之下,后者在“燒錢”方面還有過(guò)之而無(wú)不及
      ,盈利問(wèn)題凸顯

      咨詢機(jī)構(gòu)IDC數(shù)據(jù)顯示:2019年,中國(guó)智慧城市支出是200億美元

      ,預(yù)計(jì)每年的漲幅超過(guò)15%

      融資計(jì)劃書(shū)中提到,2018年

      ,商湯智慧城市業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋78個(gè)城市
      ,2019年增長(zhǎng)至127個(gè),未來(lái)計(jì)劃重點(diǎn)開(kāi)辟二三線城市

      然而

      ,論知名度、政府關(guān)系或者技術(shù)實(shí)力
      ,“四小龍”中的其他三家公司也有
      。而且,具有AI能力的不僅僅是AI獨(dú)角獸們,它們共同的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還包括了阿里
      、華為
      、騰訊,百度等平臺(tái)型巨頭
      ,也包括了IT巨頭

      對(duì)此,徐立坦言商湯想做的是人工智能源頭的事情

      ,“我們是做底層架構(gòu)的,堅(jiān)持原創(chuàng)技術(shù)和在底層技術(shù)架構(gòu)上的原始積累
      。”

      對(duì)科學(xué)家們來(lái)說(shuō)

      ,保持AI技術(shù)的先進(jìn)需要重倉(cāng)押注
      ,依賴燒錢,且短時(shí)間內(nèi)賺錢無(wú)望
      ,一旦融資斷供
      ,面臨的就將是生存大考。

      留給商湯的時(shí)間不多了

      上市是改變困局的良藥嗎

      “AI四小龍”早期的收入模式基本一致,主要是吃到了國(guó)家安防

      、智慧城市的時(shí)代紅利

      數(shù)科社報(bào)道稱:“實(shí)際上AI四小龍哪怕領(lǐng)頭商湯科技在內(nèi),其實(shí)算法都是建立在一個(gè)窮舉的基礎(chǔ)之上的

      。各家并沒(méi)有在算法層面有什么新的突破
      ,類似教會(huì)計(jì)算機(jī)自我判斷、自我邏輯的
      、事實(shí)從來(lái)沒(méi)有發(fā)生
      ,大家依然是不停的增加對(duì)突發(fā)事件的處理算法和解決方案,并固化到芯片和固定的程序中
      ,形成自己的最終對(duì)外軟件產(chǎn)品
      。”

      正如原騰訊副總裁吳軍所言:“人工智能技術(shù)20年內(nèi)恐怕很難再有重大突破

      ,因?yàn)榻裉斓娜斯ぶ悄芤呀?jīng)用光了40年來(lái)所積累的技術(shù)紅利
      。”

      因此

      ,光保持技術(shù)的先進(jìn)性和差異化是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的
      。如果只靠技術(shù)作為壁壘,商湯很難鎖死自己的商業(yè)價(jià)值
      。為什么這么說(shuō)

      拿搜索引擎市場(chǎng)做類比的話

      ,十幾年前,世界上只有幾家公司能做搜索
      ,那個(gè)時(shí)候搜索技術(shù)就是核心壁壘?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">,F(xiàn)在不會(huì)再有人去做通用搜索引擎了,是因?yàn)槭袌?chǎng)發(fā)展了十幾年
      ,用戶已經(jīng)習(xí)慣了Google
      、百度等搜索引擎,現(xiàn)在要在用戶習(xí)慣的培養(yǎng)和數(shù)據(jù)的積累上追上這些公司
      ,是非常難的事情

      假設(shè)當(dāng)初Google沒(méi)有用自己的技術(shù)能力直接面向用戶的產(chǎn)品,而只是作為一個(gè)技術(shù)提供商,那它就會(huì)時(shí)刻面臨被替換的危險(xiǎn),很難發(fā)展成一個(gè)帝國(guó),現(xiàn)在的商湯也面臨著同樣的問(wèn)題。所以它要努力把自己的技術(shù)落地,向更多的垂直領(lǐng)域深入,構(gòu)建除了技術(shù)之外的其他的核心競(jìng)爭(zhēng)力

      2018年11月,商湯和上海市政府簽過(guò)一個(gè)合作協(xié)議,承諾5年內(nèi)在上?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">?偼顿Y不低于60億。這些資金一部分用來(lái)研發(fā)和智能汽車

      、智能芯片、智能教育等相關(guān)的AI核心技術(shù),另一部分投資其他的創(chuàng)業(yè)企業(yè)
      。而實(shí)際上,到目前為止,商湯已經(jīng)投資了外部的多個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目,涉及到芯片
      、物聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療
      、手機(jī)
      、游戲和科幻等多個(gè)行業(yè)。

      除此之外,商湯一直堅(jiān)持打造原創(chuàng)技術(shù)平臺(tái),因?yàn)樗J(rèn)為

      ,現(xiàn)在的Al公司雖然可以基于Google的技術(shù)平臺(tái)去構(gòu)建自己的AI能力,但是技術(shù)發(fā)展路徑會(huì)受限于Google 的速度
      。要想在未來(lái)有更大發(fā)展,必須從源頭就掌握技術(shù)的核心鏈條,從零開(kāi)始架構(gòu),擁有完全自主的能力,要做到這些事情,當(dāng)然也需要強(qiáng)大資金作為支撐。

      對(duì)于創(chuàng)業(yè)者,足夠的資金儲(chǔ)備是能夠推動(dòng)一家技術(shù)公司保持技術(shù)領(lǐng)先的物質(zhì)基礎(chǔ),以Google舉例,它一年的營(yíng)收就超過(guò)了1000億美金,強(qiáng)大的盈利能力保證它能夠吸引到最優(yōu)秀的人才,從搜索,到安卓系統(tǒng),再到Al,Google能在每一個(gè)時(shí)代里都不掉隊(duì),這一切首先應(yīng)該歸功于它并不缺資金

      所以商湯要保持先進(jìn),對(duì)新的東西保持足夠的覆蓋,一個(gè)很好的辦法就是要進(jìn)入到Google 的發(fā)展節(jié)奏

      。當(dāng)盈利能力還沒(méi)有Google那樣強(qiáng)大的時(shí)候,資本的力量能夠幫助商湯保持良好的勢(shì)頭,這可能就是商湯在持續(xù)不斷刷新紀(jì)錄,成為“融資機(jī)器”的一個(gè)重要原因。

      因此目前看來(lái)

      ,上市肯定是改變困局的良藥

      李開(kāi)復(fù)在《AI·未來(lái)》中談到,AI的概念很火

      ,不少公司都想借AI來(lái)包裝自己
      ,這給AI行業(yè)帶來(lái)不少泡沫。隨著行業(yè)的發(fā)展和落地
      ,相關(guān)概念和常識(shí)的普及
      ,AI創(chuàng)業(yè)開(kāi)始“袪魅”,說(shuō)到底就是一個(gè)大數(shù)據(jù)+深度學(xué)習(xí)的軟件
      ,具體商業(yè)落地場(chǎng)景還需要探索

      AI雖然是近幾年才火起來(lái)

      ,但人工智能其實(shí)并不是什么新技術(shù),它已經(jīng)誕生了超過(guò)50年
      ,深度學(xué)習(xí)只是其中一個(gè)算法
      ,得益于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的急速發(fā)展和大數(shù)據(jù)的積累,被時(shí)代選中了而已

      在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)里

      ,商湯和一眾AI公司都將陷入同質(zhì)化產(chǎn)品的紅海競(jìng)爭(zhēng)泥沼中,誰(shuí)也不具備更獨(dú)特的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

      當(dāng)人工智能技術(shù)積累的紅利消耗殆盡

      ,AI公司只能拼產(chǎn)品、拼運(yùn)營(yíng)

      因此無(wú)論商湯進(jìn)入哪一個(gè)新領(lǐng)域

      ,都要面臨同樣的市場(chǎng)困境,商務(wù)能力和運(yùn)營(yíng)能力要比技術(shù)研發(fā)能力更重要

      反復(fù)聽(tīng)到創(chuàng)業(yè)者們強(qiáng)調(diào)“勿忘初心”

      ,但真實(shí)的世界沒(méi)有熱血雞湯這么簡(jiǎn)單,倘若你真信了這句話
      ,不忘“初心”
      ,但多半是活不到“初心”實(shí)現(xiàn)的時(shí)候。

      湯曉鷗和徐立在創(chuàng)立商湯科技時(shí)

      ,就定下了一個(gè)公司基調(diào):“不做高高在上的技術(shù)
      ,而是要把技術(shù)轉(zhuǎn)化為商業(yè)和生產(chǎn)力?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">!?/strong>

      技術(shù)改變世界的夢(mèng)想

      ,一旦照進(jìn)真實(shí)的世界,都會(huì)無(wú)可避免地走進(jìn)同一個(gè)宿命——如何成為一家能夠盈利的商業(yè)公司

      坂田銀時(shí)在《銀魂》說(shuō)道:“有些人光是活著

      ,就已經(jīng)竭盡全力了?div id="4qifd00" class="flower right">
      !?/p>

      科學(xué)家創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)最初往往會(huì)低估商業(yè)

      。“這個(gè)事情基本市場(chǎng)有多大
      、增速有多快
      ,他們可能都是沒(méi)太大概念的?div id="m50uktp" class="box-center"> !钡罱K他們還是要拿起刺刀
      ,沖進(jìn)波譎云詭的商場(chǎng)比拼產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)能力。(本文首發(fā)鈦媒體APP

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