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      為什么選擇耶倫
      
        
      
            中金網(wǎng)
            2023-09-21 15:32:46
        
      

        
      
           
      耶倫可能出任下一任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)，美股暴漲回應(yīng)
      。24日美股收盤(pán)后
      ，道指漲1.54%，報(bào)30046.24點(diǎn)
      ，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄
      ；標(biāo)普500指數(shù)漲1.62%，報(bào)3635.41點(diǎn)
      ；納指漲1.31%
      ，報(bào)12036.79點(diǎn)。
      市場(chǎng)為什么反應(yīng)如此劇烈
      ？因?yàn)槿绻⒆鴮?shí)
      ，耶倫將成為繼美聯(lián)儲(chǔ)第五任主席威廉·米勒之后，第二位擔(dān)任財(cái)政部長(zhǎng)職務(wù)的前央行行長(zhǎng)
      。米勒曾于1978~1979年短暫擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席
      ，隨后于1979~1981年間出任財(cái)政部長(zhǎng)。很多讀者可能對(duì)米勒感到陌生
      ，但接替米勒出任美聯(lián)儲(chǔ)主席的保羅·沃克爾卻是人盡皆知
      ，因?yàn)槭撬K結(jié)了二戰(zhàn)后美國(guó)最嚴(yán)重的通貨膨脹
      。經(jīng)濟(jì)史上曾有評(píng)論稱(chēng)，米勒之所以能夠出任財(cái)政部長(zhǎng)
      ，大通脹環(huán)境下他的央行行長(zhǎng)履歷是首要的原因
      。
      因?yàn)檫@一層關(guān)系，很多市場(chǎng)人士認(rèn)為
      ，歷史不會(huì)僅僅是偶然的巧合
      。對(duì)比上世紀(jì)80年代和現(xiàn)在，美國(guó)在宏觀經(jīng)濟(jì)上面臨的很多問(wèn)題確實(shí)也很相似
      。首先
      ，財(cái)政因?yàn)榉N種原因都形成了巨額赤字，而赤字又導(dǎo)致一系列的連鎖反應(yīng)
      ；其次
      ，中央銀行在此前十多年的時(shí)間里為應(yīng)對(duì)危機(jī)而采取的種種舉措，最終形成了嚴(yán)重的泡沫
      。只不過(guò)上世紀(jì)80年代泡沫體現(xiàn)為大通脹
      ，在當(dāng)下則體現(xiàn)為資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲；第三
      ，從米勒的任命也可以看出
      ，為了解決問(wèn)題在法律允許的框架內(nèi)最大限度將央行和財(cái)政捆綁在一起，不失為一種可行的出路
      。而當(dāng)下
      ，我們已經(jīng)見(jiàn)證了現(xiàn)代貨幣理論思潮的涌起。
      作為財(cái)政部長(zhǎng)
      ，米勒的運(yùn)氣不太好
      ，因?yàn)楹退顧n的沃克爾是堅(jiān)定的反通脹主義者。由于沃克爾強(qiáng)力推行貨幣緊縮
      ，米勒任內(nèi)的預(yù)算問(wèn)題一直捉襟見(jiàn)肘
      ，泡沫破滅也帶來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退。唯一的亮點(diǎn)是市場(chǎng)比較給力
      ，道瓊斯指數(shù)在1980年初出現(xiàn)了一波小反彈
      。
      耶倫的運(yùn)氣會(huì)不會(huì)更好一些？現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的表現(xiàn)給了市場(chǎng)比較大的希望
      。雖然2018年上任以來(lái)鮑威爾延續(xù)了耶倫的加息步伐
      ，但疫情暴發(fā)以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩次果斷大幅度降息，已把此前累積的政策空間消耗殆盡
      。盡管美股指數(shù)不斷上漲，但在經(jīng)濟(jì)反彈乏力的情況下
      ，后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)想要重走沃克爾的老路
      ，主動(dòng)刺破泡沫來(lái)重啟經(jīng)濟(jì)幾乎是不可能的
      。更遑論，財(cái)政界的主導(dǎo)思潮
      ，也早已從上世紀(jì)80年代平衡預(yù)算轉(zhuǎn)變成了當(dāng)前的功能財(cái)政
      。
      為什么是功能財(cái)政思潮占主流？現(xiàn)代貨幣理論強(qiáng)調(diào)
      ，只要私人部門(mén)出現(xiàn)大幅的產(chǎn)出缺口
      ，那么政府支出就必須繼續(xù)擴(kuò)大，以阻止經(jīng)濟(jì)循環(huán)持續(xù)萎縮
      ，政府的赤字對(duì)應(yīng)的其實(shí)就是私人部門(mén)的盈余
      。考慮到未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)政策空間的局限性
      ，通過(guò)財(cái)政繼續(xù)擴(kuò)張赤字
      ，幾乎已經(jīng)是應(yīng)對(duì)周期下行唯一可行的選擇了。
      在這種情況下
      ，財(cái)政部長(zhǎng)人選具有央行行長(zhǎng)的工作履歷
      ，無(wú)疑是極為重要的。因?yàn)檫@將給市場(chǎng)一顆定心丸
      ，預(yù)示著整個(gè)政策預(yù)期不會(huì)有大的變化
      ；同時(shí)，這也意味著未來(lái)財(cái)政部與央行之間的政策默契程度會(huì)提升
      ，而且這種安排也在制度框架允許的范圍之內(nèi)
      ；最后，也是最重要的一點(diǎn)
      ，這種安排能夠爭(zhēng)取到更多解決問(wèn)題的時(shí)間
      。
      值得一提的是，當(dāng)年解決了通貨膨脹的沃克爾
      ，其實(shí)并沒(méi)有真正的“為后世開(kāi)太平”
      ，同期黯然歸去的米勒也未必是真正的失意者。真正讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)這部火車(chē)重啟的
      ，是格林斯潘首個(gè)任期內(nèi)發(fā)生的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和技術(shù)升級(jí)
      。不過(guò)，沃克爾旗幟鮮明地反對(duì)通脹
      ，將美聯(lián)儲(chǔ)從戰(zhàn)后從屬于財(cái)政部的泥淖中硬生生地拔了出來(lái)
      ，繼而開(kāi)啟了我們所熟悉的相對(duì)獨(dú)立于財(cái)政的現(xiàn)代央行格局。
      然而時(shí)至今日
      ，莫非我們又要看到歷史的輪回
      ？
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      李自成進(jìn)北京時(shí)
      ，追隨崇禎殉國(guó)的錦衣衛(wèi)
      、文武百官的數(shù)量多不多
      
                        
      公元1644年，明朝崇禎十七年三月十九日
      ，李自成率領(lǐng)新生的大順軍進(jìn)入北京城
      ，崇禎皇帝朱由檢不愿投降受辱，在順軍攻入紫禁城之前
      ，前往煤山自縊殉國(guó)
      ，唯一陪著他殉國(guó)的，只有貼身太監(jiān)王承恩一人
                
                ，追隨崇禎殉國(guó)的錦衣衛(wèi)
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      原創(chuàng)他沒(méi)參加過(guò)紅軍
      ，也沒(méi)加入八路軍，1955年被授予開(kāi)國(guó)上將軍銜
      
                        
      導(dǎo)讀：1955年
      ，解放軍第一次實(shí)行軍銜制
      ，當(dāng)時(shí)一共有55人被授予上將軍銜
      ，是除10大元帥，10大將之外
        ，軍銜最高的將領(lǐng)
        。在這55位開(kāi)國(guó)上將中，有一人的資歷最為特殊
        ，他不僅沒(méi)有參加過(guò)紅軍，也沒(méi)有參加過(guò)八路軍
                
                  ，1955年被授予開(kāi)國(guó)上將軍銜.png" alt="原創(chuàng)他沒(méi)參加過(guò)紅軍
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        ，當(dāng)庭表示后悔
      
                        
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        ，據(jù)路透社報(bào)道，美國(guó)男子邁克爾·泰勒在東京一法庭上表示后悔幫助日產(chǎn)集團(tuán)前董事長(zhǎng)戈恩逃離日本
 
                
            
      
                
      
                    
                        
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      我國(guó)最尷尬的3個(gè)姓，第1個(gè)僅有17人
      ，第3個(gè)起名字難叫出口
      
                        
      眾所周知
      ，百家姓是中國(guó)孩童的啟蒙讀物，對(duì)于教育有著卓越的貢獻(xiàn)
      。百姓一詞既是表明中國(guó)姓氏之多
      ，也是對(duì)于天下蕓蕓眾生的統(tǒng)稱(chēng)。時(shí)至今日
      ，中國(guó)的姓氏何止百姓之多
      ，實(shí)際上已逾5000之?dāng)?shù)。不僅如此      
                
                  ，第1個(gè)僅有17人
        ，第3個(gè)起名字難叫出口.png" alt="我國(guó)最尷尬的3個(gè)姓，第1個(gè)僅有17人
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            ，明王朝就垮了 因?yàn)槲褐屹t不把手伸向此種人" onerror="nofind(this)" >