八馬茶葉鐵觀(guān)音禮盒價(jià)格在200元左右，一盒茶葉的價(jià)格約為1.5萬(wàn)元
。這樣算下來(lái)八馬茶葉
，能成為A股“茶葉”第一股嗎？來(lái)源 | 經(jīng)理人傳媒旗下《經(jīng)理人》雜志
全媒體記者/何雯雯
來(lái)源/官網(wǎng)
從深市創(chuàng)業(yè)板撤回上市申請(qǐng)4個(gè)月后，八馬茶業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“八馬茶業(yè)”）開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)深市主板IPO了
。據(jù)了解
，八馬茶業(yè)曾在2015年登陸新三板，但在2018年退市，隨后在2021年再次申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市并獲得受理，但經(jīng)過(guò)三輪問(wèn)詢(xún)后，卻又在2022年5月主動(dòng)撤回了上市申請(qǐng)。而八馬茶業(yè)多次謀求IPO背后，或許是其欲進(jìn)一步增大公司體量，從而提升品牌影響力，并從行業(yè)“有品類(lèi)無(wú)品牌”的現(xiàn)狀中突圍。中國(guó)的茶文化源遠(yuǎn)流長(zhǎng)
，歷史悠久以行業(yè)中的主流茶企2021年的銷(xiāo)售情況來(lái)看
目前
賣(mài)的是產(chǎn)品還是品牌
？八馬茶業(yè)創(chuàng)立于1997年
，是一家知名的全茶類(lèi)連鎖品牌企業(yè)，主要從事茶及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)輸出及品牌零售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶、黃茶、再加工茶等全品類(lèi)茶葉以及茶具、茶食品等相關(guān)產(chǎn)品。招股書(shū)顯示
，八馬茶業(yè)的營(yíng)收來(lái)源主要分為茶葉和茶具茶食品等，而茶葉銷(xiāo)售收入貢獻(xiàn)80%以上2019年至2022年一季度，茶葉的收入分別為8.75億元
不過(guò)
值得注意的是
作為行業(yè)內(nèi)的頭部茶企，八馬茶業(yè)自主生產(chǎn)的茶業(yè)占比較小
在定制成品茶的前五大供應(yīng)商中
而紅茶的供應(yīng)商也變化明顯
由于八馬茶業(yè)50%以上的產(chǎn)品為定制成品茶
從2008年以來(lái)，為了快速擴(kuò)張
2019年至2022年一季度
采用直營(yíng)+加盟，線(xiàn)上+線(xiàn)下模式
不過(guò)
，值得注意的是，直營(yíng)店數(shù)量?jī)H為加盟店的18.6%，其貢獻(xiàn)的銷(xiāo)售收入?yún)s與線(xiàn)下加盟的收入相當(dāng)。而且，從毛利率來(lái)看，2022年一季度線(xiàn)下加盟的毛利率為43.98%，此前的毛利率更低，2019年還沒(méi)有超過(guò)40%。但2022年一季度，線(xiàn)下直營(yíng)的毛利率高達(dá)75.79%，比線(xiàn)下加盟的毛利率要高出31.81個(gè)百分點(diǎn)。而綜合之下
，公司的毛利率在今年一季度僅有55.56%，報(bào)告期其他年度基本維持在53%左右。2020年至2021年，公司的毛利率比瀾滄古茶低17.18個(gè)百分點(diǎn)、12.23個(gè)百分點(diǎn)由此可見(jiàn)
營(yíng)銷(xiāo)研發(fā)兩極分化
為了擴(kuò)大品牌影響力，八馬茶業(yè)不僅在加盟門(mén)店數(shù)量上下功夫
，還注重品牌的推廣，這也讓銷(xiāo)售費(fèi)用保持在較高水平。報(bào)告期內(nèi)，公司的銷(xiāo)售費(fèi)用居高不下。2019年至2022年一季度，八馬茶業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用為3.58億元
、4.29億元、5.76億元、1.55億元，占營(yíng)收比重為35.02%、33.85%、33.04%、34.37%。其中，市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)又占了大頭，報(bào)告期內(nèi)，該支出從2019年的0.91億元增長(zhǎng)至2021年的1.90億元，占銷(xiāo)售費(fèi)用比重從25.35%提升至2021年的32.89%。2022年一季度市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)為0.54億元，比重再度增長(zhǎng)至35.05%。然而
，與營(yíng)銷(xiāo)推廣形成鮮明對(duì)比的是，在產(chǎn)品的研發(fā)上，八馬茶業(yè)的投入?yún)s是微乎其微。2019年至2022年一季度，八馬茶業(yè)在研發(fā)上投入合計(jì)為0.17億元，報(bào)告期各個(gè)年度的研發(fā)費(fèi)用率不足0.6%。而同期銷(xiāo)售費(fèi)用合計(jì)為15.18億元，市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)為4.69億元，研發(fā)費(fèi)用卻不足他們的零頭。截止今年3月末
，八馬茶業(yè)研發(fā)人數(shù)僅有11人，占公司總?cè)藬?shù)的0.49%，核心技術(shù)人數(shù)6人，其中包括實(shí)控人王文禮和王文超兩兄弟或許和八馬茶業(yè)對(duì)產(chǎn)品本身的重視程度有關(guān)
，其直營(yíng)門(mén)店的產(chǎn)品屢次因質(zhì)量問(wèn)題發(fā)生退貨、退款。其中2019年至2021年期間，公司產(chǎn)品因存在雜物發(fā)生退貨退款54起。而在黑貓投訴平臺(tái)上，我們依然可以看到有消費(fèi)者投訴八馬茶業(yè)的產(chǎn)品中存在頭發(fā)、煙頭、蟲(chóng)子等異物?div id="d48novz" class="flower left">據(jù)招股書(shū)顯示，2018年至2021年
，八馬茶業(yè)涉及的投訴、舉報(bào)累計(jì)113起，其中虛假宣傳63起，質(zhì)量問(wèn)題23起，其他（產(chǎn)品執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、售假、超范圍經(jīng)營(yíng)等）27起。另外
，同期內(nèi)八馬茶業(yè)發(fā)生15起消費(fèi)訴訟糾紛，其中因食品廣告內(nèi)容問(wèn)題導(dǎo)致的訴訟糾紛為11起在第三方投訴平臺(tái)黑貓投訴上，我們也可以看到近期消費(fèi)者的反饋問(wèn)題
為了快速擴(kuò)張
針對(duì)公司的產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題
如今
，想要通過(guò)資本化道路改變形象的八馬茶業(yè)，或許更應(yīng)該改變的是其產(chǎn)品質(zhì)量。本文地址:http://www.mcys1996.com/cha/51683.html.
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