復(fù)星、三胞超60億投資細(xì)胞免疫治療

一紙征求意見稿將沉寂半年的細(xì)胞免疫治療再度在資本市場催熱。

過去一周，三胞集團(tuán)、復(fù)星醫(yī)藥相繼以收購、合營的方式豪擲超過60億元，布局海外技術(shù)的細(xì)胞免疫療法。

上海市食品藥品監(jiān)督管理局副局長陳堯水對第一財(cái)經(jīng)記者表示，2016年12月16日，國家食藥監(jiān)總局出臺(tái)了《細(xì)胞制品研究與評(píng)價(jià)技術(shù)指導(dǎo)原則》（征求意見稿），這一意見稿的出臺(tái)意味著，未來對于細(xì)胞免疫治療將采取加快推進(jìn)的政策態(tài)度，而不再是觀望和保留。

細(xì)胞免疫治療是指依托細(xì)胞提取并經(jīng)過精準(zhǔn)的工程設(shè)計(jì)后再將細(xì)胞放回人體中的一種全新的治療方式。8年前，kite pharman創(chuàng)始人arie belldegrun親歷了這一最新的治療手段在癌癥患者身上的應(yīng)用，目前部分患者仍然存活。

資料圖1月10日，復(fù)星醫(yī)藥公告擬投資不超過8000萬美元與kite pharma共同設(shè)立中外合作經(jīng)營企業(yè)復(fù)星醫(yī)藥凱特生物科技（中國）有限公司，布局淋巴癌細(xì)胞免疫療法。kite pharma的主打產(chǎn)品kte-c19是一種研究中的t細(xì)胞治療產(chǎn)品，用于治療b細(xì)胞淋巴瘤及白血病。該產(chǎn)品也是這次合作擬引進(jìn)的首個(gè)產(chǎn)品。

kite pharma方面向第一財(cái)經(jīng)記者透露，kte-c19的zuma-1（研究代號(hào)）臨床研究中期結(jié)果顯示，kte-c19大幅提升了復(fù)發(fā)/難治性淋巴瘤患者的完全緩解率，相比較常規(guī)挽救性治療手段，完全緩解率從8%提高到了39%。其中最早使用該治療的患者，完全緩解的持續(xù)時(shí)間目前達(dá)到了22個(gè)月，且處于持續(xù)緩解狀態(tài)，接近治愈。

復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌透露，此次復(fù)星醫(yī)藥與美國細(xì)胞免疫治療明星企業(yè)kite pharma的合作談判緣起于去年6月其在美國對于kite的考察，由此推測，雙方戰(zhàn)略合作的談判期約為6個(gè)月。

此前一天，三胞集團(tuán)公告擬斥資8.19億美元收購美國生物醫(yī)藥公司dendreon100%股權(quán)，這是繼去年完成對中國臍帶血庫集團(tuán)的收購后，三胞集團(tuán)在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的又一布局。

dendreon的重要產(chǎn)品——provenge是首個(gè)被美國fda批準(zhǔn)上市的前列腺癌自體細(xì)胞免疫療法產(chǎn)品，也是目前治療晚期前列腺癌的唯一細(xì)胞免疫療法產(chǎn)品。

“我們是在2016年9月30日拿到與dendreon相關(guān)的并購信息，隨后開啟了與項(xiàng)目方以及上市公司的接洽，在11月進(jìn)行了赴美考察后，2017年1月9日敲定了這筆8.19億美元的并購。”推動(dòng)三胞集團(tuán)與dendreon并購案的幕后投資者高特佳投資集團(tuán)合伙人錢瑋對第一財(cái)經(jīng)記者透露，這起海外并購耗時(shí)僅3個(gè)月。

無論是兩次談判的時(shí)間還是資本數(shù)量，這兩筆交易都足以顯示中國資本家對于細(xì)胞免疫治療這一領(lǐng)域的熱情并未因?yàn)椤拔簞t西”事件而受影響，第一財(cái)經(jīng)了解到，經(jīng)過半年沉寂，此前國內(nèi)亂象紛呈的細(xì)胞免疫治療領(lǐng)域已有所淘汰。

“征求意見稿的發(fā)布有望結(jié)束產(chǎn)業(yè)魚龍混雜的局面，使細(xì)胞治療產(chǎn)業(yè)走上正軌。使用早期被淘汰的技術(shù)、質(zhì)控水平低下甚至毫無質(zhì)控的公司將首先退出市場?！睆?fù)星醫(yī)藥首席執(zhí)行官吳以芳表示。

從表面上看，這兩筆交易中的海外公司似乎在估值和價(jià)格談判方面占盡了便宜。

以三胞集團(tuán)并購的dendreon為例，美國輿論一致認(rèn)為賣方valeant賺大了。

根據(jù)臨床信息，使用dendreon旗下產(chǎn)品provenge的患者三年后存活人數(shù)相比未使用的患者多出37.8%。但其平均延長患者的壽命僅有4個(gè)月，代價(jià)卻極其昂貴：單個(gè)療程的總價(jià)高達(dá)9.3萬美元。

從銷售數(shù)據(jù)來看，除了第一年賣出4.8億美元之外，provenge之后的銷售額便難有起色，始終在3億美元上下徘徊?？梢哉fdendreon在美國的增長已經(jīng)機(jī)會(huì)不大，且成本一直是一個(gè)致命的問題，2015年，加拿大企業(yè)valeant能以不到4億美元買入dendreon。

“provenge的銷售一直都比較平緩，自2010年上市以來，每年的收入都維持在3億到4億美元，其中90%~95%的銷售都是在美國完成，目前亞洲還未放開針對此款藥物的治療。”錢瑋透露。

業(yè)內(nèi)人士指出，斥資8.19億美元收購究竟是接盤還是翻盤，最關(guān)鍵還在于三胞如何撬開中國市場。

三胞集團(tuán)透露，將幫助推廣provenge到中國和亞洲地區(qū)。在中國，老年男性是前列腺癌的高發(fā)人群，且年齡越大患病幾率越高。截至2015年底，中國60歲以上老年人群已超過2.2億，占總?cè)丝诘?6.1%。

而復(fù)星與kite pharma的合作則更有點(diǎn)“一個(gè)愿打，一個(gè)愿挨”的意味：根據(jù)協(xié)議條款，復(fù)星醫(yī)藥將另向合營企業(yè)支付4000萬美元用于支付相關(guān)專利和技術(shù)費(fèi)用，合營企業(yè)將根據(jù)研發(fā)進(jìn)展及市場情況向kite pharma支付3500萬美元的里程碑及就kte-c19產(chǎn)品支付銷售提成。這對于kite pharmae幾乎不存在任何財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

無論是三胞集團(tuán)還是復(fù)星醫(yī)藥，中國市場能否打開是這筆“入門費(fèi)”花得值不值的關(guān)鍵。

此前，復(fù)星醫(yī)藥旗下的單克隆抗體研發(fā)平臺(tái)復(fù)宏漢霖已經(jīng)在該單抗領(lǐng)域取得了研發(fā)的重要進(jìn)展，其在研的第一個(gè)品種的非霍奇金淋巴瘤適應(yīng)證和第二個(gè)品種的乳腺癌適應(yīng)證均已進(jìn)入三期臨床階段。

復(fù)星醫(yī)藥方面透露，希望借由此次擬引進(jìn)的首個(gè)淋巴瘤領(lǐng)域的細(xì)胞免疫治療產(chǎn)品kte-c19與此前已經(jīng)布局的以cd20為靶點(diǎn)的單抗產(chǎn)品結(jié)合，形成覆蓋整個(gè)b細(xì)胞淋巴瘤治療階段的完整解決方案的產(chǎn)品。

“在做cd20的推廣時(shí)，我們已經(jīng)有了相關(guān)的病人和醫(yī)院的信息，所以此次戰(zhàn)略合作的首款細(xì)胞免疫治療產(chǎn)品在做推廣時(shí)我們會(huì)有很多已有的信息和優(yōu)勢，對于復(fù)星而言，單抗+免疫治療的解決方案，是復(fù)星未來很重要的戰(zhàn)略點(diǎn)?！眳且苑急硎尽?/p>

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